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有史以來最多的一年并購事件難忘2018年家居業十大并購

發布時間：2019-01-04 15:50:25 分享到：

盤點年內十大并購案，或融合產能、或拓展渠道、或跨界轉型、或進軍海外。并購背后的布局戰略，甚至風險隱憂或許會給正在考慮進行并購擴張的家居企業以參考和借鑒。

十大并購案中，五家標的企業為中高端家具品牌。另外，家居企業重視全球化，拓展海外市場的戰略也能夠從一系列并購案中有所體現，十項并購案中，六家標的公司來自海外。

盤點年內十大并購案，雖然企業各自戰略有所不同，但背后的邏輯卻相似。即在經濟下行態勢下，通過資本運作，積極尋求不同路徑以接近微笑曲線（往附加價值高的區塊移動與定位才能持續發展與永續經營）的兩端。

2018年十大并購交易總額達到78.66億元。其中，曲美家居以單筆金額40億元居首，顧家家居加速在資本市場的投資收購，其五筆并購交易躋身榜單，無疑是2018年并購最活躍的家居企業。

No.1 曲美家居

· 并購金額：40.63億元

· 標的公司：Ekornes ASA

曲美家居2018年5月23日發布公告，曲美家居聯合華泰紫金擬收購挪威上市公司Ekornes ASA至少55.57%的已發行股份，至多為其100%股份。以100%股份計算，此次并購金額達到40.63億元。

Ekornes是全球知名的搖椅生產商，旗下Stressless品牌以“世界上最舒服的椅子”為全球消費者所熟知。

Ekornes在全球擁有21家銷售公司、9家工廠和4000多個零售門店，將為幫助曲美提高產能并帶來全球渠道資源。曲美目前的海外營收占比僅為0.27%，預計該比例會在并購整合后得到提高，實現曲美家居搶占全球擴張的核心戰略。

據了解，Ekornes公司于2016和2017年度實現凈利潤約2.90億人民幣和2.63億人民幣，而曲美家居年報顯示，2016和2017年凈利潤為1.85億和2.46億。Ekornes的高盈利能力有望會為曲美實現凈利潤的大幅增長。

為完成對Ekornes ASA的收購，曲美家居擬公開募集25億元。

No.2 顧家家居

· 并購金額：13.80億元

· 標的公司：喜臨門

顧家家居于2018年10月收購床墊行業巨頭喜臨門不低于23%的股份，收購金額不低于13.80億元。

以沙發產品起家的顧家家居，2016年底完成IPO上市，目前總市值近200億。而喜臨門則是以軟床作為其核心業務。作為軟體家具的領軍品牌，顧家家居大舉收購另一軟體家居龍頭，一是看中喜臨門在床墊領域的產能優勢和渠道資源：喜臨門超過1450家門店將加速顧家的國內渠道整合；二是符合其自身的大家居戰略，意在補足產業短板，提高軟床業務。目前，沙發營收占顧家家居總營收的55%，而軟床僅占不到14%。收購喜臨門將幫助顧家擴大軟床產品序列，打造軟體家具的全產品線。

另外，喜臨門由于其價值10億的3年可轉換債券即將到期，不得不盡快轉讓以償債。喜臨門自身的財務危機給了顧家拿下喜臨門并成為其第一大股東的機會。

No.3 顧家家居

· 并購金額：6500萬歐元

· 標的公司：Natuzzi納圖茲

從2018年初，顧家就開始全球化布局。2018年1月10日，顧家家居與Natuzzi擬在中國區成立納圖茲貿易(上海)有限公司，運營Natuzzi Italia和Natuzzi Editions兩品牌的零售網絡。顧家家居以自有資金投資6500萬歐元，持有合資公司51%的股權。

Natuzzi主營高端沙發家具，是意大利規模最大的家具品牌。顧家的此次收購，將引入高端和中高端的兩個沙發品牌系列。在發展多品牌戰略的同時，顧家選擇投資高端沙發品牌更是順應新中產階級消費規模不斷擴大的市場需求，搶占新的增長點。

No.4 顧家家居

· 并購金額：4.24億元

· 標的公司：璽堡家居

顧家的收購戰略從年初一直延續到年末。2018年11月13日，顧家家居子公司顧家寢具擬通過股權轉讓及增資方式以4.24億元收購泉州璽堡家居51%的股權。

璽堡家居以海綿、乳膠及床墊為主營業務，研發并生產多個產品系列。與收購喜臨門戰略相似，顧家收購璽堡家居依舊意在補全床墊業務短板。而與喜臨門相比，璽堡家居在床墊出口領域表現亮眼：璽堡旗下產品銷往80多個國家，并進駐梅西百貨、亞馬遜商城等多家線上線下賣場。相對成熟的海外銷售渠道也是顧家此次收購的一大動因。

年末顧家逆勢持續大規模擴張的舉動再一次引起行業關注，據顧家透露，“此次收購能夠加強公司的床墊業務，并彌補床墊出口領域的不足，同時，璽堡家居海綿及乳膠的生產線可滿足公司的部分需要。”

No.5 顧家家居

· 并購金額：7727.63萬澳元

· 標的公司：Nick Scali

2018年3月27日，顧家發布公告，顧家家居全資子公司顧家投資管理有限公司，以股權轉讓形式投資77,276,311澳元，獲其13.63%股權，成為并列第二大股東。

顧家家居2018年第四項并購落子家具零售商Nick Scali。該公司于2004年在澳大利亞上市，定位中高端，主營客廳、餐廳家具。報告顯示，該公司2017財年實現營收2.33億澳元（約合人民幣11.27億元），凈利潤0.37澳元（約合人民幣1.80億元），具有良好的營收能力。

顧家此次收購，再一次補充高端產品線的同時，利用Nick Scali擁有的線下渠道，深入澳洲市場，進一步完善顧家的全球化布局。

No.6 兔寶寶

· 并購金額：4.18億港元

· 標的公司：大自然家居